转股价格特别修正条款

　　转股价格特别修正条款是指当股价低于转股价的一定比例并一定时间时，转股价格可以进行特别向下修正，为转股创造条件。尽管目前我国所有可转债都有相关的规定，但具体条款设计则有很大的不同。有的规定连续20个交易日正股价格低于转股价5％便进入修正程序而向下修正转股价格，有的则规定要达到20％才可以进行修正。显然，前者更容易触发修正条件，因此对可转债持有者更有利。

　　不同的可转债在转股价格修正条款设计上有明显区别和差异，有的可转债条款规定，公司股票现金分红将向下修正转股价，这样的可转债相当于变相享受了公司的现金分红，而有的可转债就没有这样的规定。

　　转股价格特别修正条款即使达到特别修正条款，有的可转债规定董事会有权进行修正，但不是必须修正，因此是否最终修正转股价实际上是个未知数而充满一定的不确定性。而有的可转债则规定满足修正条件时，董事会必须进行转股价的向下修正，这样的可转债显然对持有人更为有利。因此，仔细甄别可转债的发行条款，是买入可转债的投资者必做的功课。