非对称性加息

非对称性加息(Asymmetric Interest Rate Hike)

　　非对称性加息是指存款利率上调幅度大于贷款利率的情况。

　　从历史经验看，央行曾启用过非对称性加息，在最近一轮经济周期中出现过三次，分别发生在2007年CPI超过3%后的5月、8月和12月，幅度均为一年期定期存款利率上调27bp、一年期贷款利率上调18bp。

　　从内在逻辑来看，非对称性加息通过上调存款利率来抑制通胀预期，同时少加贷款利率以减轻企业负担；此外，鉴于1－4月银行贷款增长（剔除票据融资）依然强劲，通过非对称加息来略微缩小存贷款利差，具有象征性的“惩戒”意味。