错向风险

错向风险(Wrong Way Risk)

　　错向风险是指交易对手违约概率（PD）与风险暴露（Exposure at Default, EAD）之间的正相关性，即随着EAD的增加，交易对手违约概率上升。错向风险又分为一般错向风险（General Wrong Way Risk）和特定错向风险（Specific Wrong Way Risk）。一般错向风险是指PD与一般市场风险因子之间的正相关性；特定错向风险是指由衍生品交易特征导致的PD与EAD之间的正相关性。近年来随着金融市场波动性的扩大以及衍生品交易结构的日趋复杂化，EAD短期内可能迅速膨胀，加大了交易对手债务负担，恶化了其履约能力，PD与EAD之间呈现出较高的正相关性。巴塞尔Ⅱ已注意到错向风险，但考虑到错向风险计量的复杂性，仅原则性要求建立必要的程序识别和控制错向风险，尤其是特定错向风险。